大多數的投資人之所以喜歡透過權證參與市場，是因為看上其所需資金小，且權證的槓桿特性可放大現股漲跌幅，因此當現股價格上漲時，希望手上的認購權證價格也會跟著上漲獲利。但投資人可能會發現，為什麼有時候現股漲了，手上的權證價格卻沒動呢? 這是因為大多人在挑選權證時，可能忽略了Delta值所帶來的影響。

Delta=當股價漲跌變動1元時，權證價格隨之變化的金額

舉例來說，若一檔權證的Delta值是0.02，表示當現股漲跌1元，權證價格會漲跌0.02元

Delta值越大，權證價格漲跌的幅度就越高

因此，投資人可將Delta值看做是權證與連結標的間價格的連動程度

而不同價內外程度的權證，Delta值也往往不相同

以認購權證來說，

越價內的權證，Delta會趨近於1

越價外的權證，Delta 會趨近於0

 

以下舉聯電(2303)這檔權證為例

可以看到當我們用價內外程度排序時，往往越價內的權證Delta值會越大，而越價外的權證Delta值會越小

如果投資人選擇非常低價的權證，有可能是相當價外的權證(見下圖)，若這權證又快到期，那麼可以看到權證的Delta值會相當小，儘管這類型權證的實質槓桿相對較大(實質槓桿是當現股漲跌1%時，權證漲跌的%)，也會因為權證與現股的價格連動性差而導致當現股上漲時，認購權證價格出現沒有上漲的情況。

了解Delta值對權證的影響後，在挑選權證時仍要留意價內外程度，不要挑太便宜的權證，避免發生現股上漲但權證沒漲的情況。未來我們也會再介紹更多這個議題的相關內容，歡迎投資人訂閱免費電子報掌握最新資訊喔！

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